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【资讯】平安证券造假处罚标杆莫成终极版

发布时间:2020-10-17 01:00:09 阅读: 来源:乔木厂家

平安证券造假处罚标杆莫成“终极版”

欺诈上市者直接退市是事后惩罚的核心之一,也是提高造假违法成本的关键。假如万福生科被直接退市,面临的经济赔偿责任远大于目前让其继续挂牌交易。现有的看似重罚造假者并让其承担赔偿责任,未必会让造假者“血本无归”,也有可能使其“劫后余生”。  针对市场质疑万福生科案的行政处罚太轻,证监会新闻发言人近日回应称,对平安证券的执法严厉程度已超过任何一起案件,对平安证券的处罚将成为一个标杆。  不可否认,对平安证券“没一罚二”共7665万元,暂停其保荐机构资格3个月,且处罚不限于保荐代表人,较之以前的处罚有显著的进步。而且,平安证券出资3亿元设立专项基金,用于赔偿投资者因万福生科虚假陈述遭受的损失。这样一罚一赔,平安证券无异于搬起石头砸自己的脚。这是保荐制度自2004年实施以来带给投行业最大的震动,具有一定的惩戒效应。  而市场之所以质疑处罚太轻,起因在于平安罚单尚未达到顶格处罚程度。按《证券法》第192条规定,保荐人出具有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的保荐书,或者不履行其他法定职责的,责令改正,给予警告,没收业务收入,并处以业务收入一倍以上五倍以下的罚款。情节严重的,暂停或者撤销相关业务许可。  这意味着平安证券最高可被罚没1.533亿元,并被撤销相关业务许可。对于情节严重的“创业板造假第一案”没有实施顶格处罚,即便较以往的处罚有显著进步,也难免引来处罚太轻的议论。说到底,欺诈上市是一大顽症,投资者对此深恶痛绝,担心仅靠平安罚单难以有效遏制。  证监会发言人此次表示,“万福生科案是一个标杆”,将以对平安证券的处理为标杆,对当事主体主动纠正违法违规行为、对主动消除或减轻违法行为危害后果的,应当依法从轻、减轻处理,以此作为给予行政处罚监管措施的重要考量因素。  对此,投资者希望处罚标杆不成为处罚的 “终极版”,“没一罚二”不是今后对投行违法行为处罚的“天花板”。假如投行不能采取主动措施消除或减轻危害后果,先行赔偿投资者损失,就该实施 “没一罚三”甚至“没一罚五”的处罚,让其付出更大的代价。  此外还应该体现在对造假上市公司的处理上。这里且不说已有的对万福生科的30万元处罚是否太轻,其欺诈上市的严重违法行为竟然没有触及终止上市条件,应该说是很大的遗憾。万福生科剔除造假因素,不可能在2011年得以上市。如今,造假案被揭并被处罚,却依然能够留在市场上挂牌交易,是A股市场制度的一大漏洞。单就这点而言,对万福生科的处罚还不能称为“打蛇打到了七寸”。  证监会投资者保护局有关负责人今年3月曾表示,完善法律法规,加大打击力度,不仅要让欺诈上市者直接退市、赔偿投资者损失,还要追究有关责任人经济责任与刑事责任。在投资者看来,这才是打击欺诈上市的“终极版”,欺诈上市者直接退市是事后惩罚的核心之一,也是提高造假违法成本的关键。香港“兆丰罚单”的重罚受到各方肯定,其中的一项是该案中的主角洪良国际,最终被港交所取消公司上市地位。  对发行人和投行来说,最怕出现因欺诈上市而直接退市的后果。假如万福生科被直接退市,面临的经济赔偿责任远大于目前让其继续挂牌交易。那样的话,平安证券不是设立3亿元基金“先偿后追”就能解决问题,恐怕还得因万福生科及相关责任人赔偿能力不足而承担连带赔偿责任。  相比之下,现有的处罚没有触及终止上市条件,看似重罚造假者并让其承担赔偿责任,但未必会让造假者“血本无归”,也有可能使其“劫后余生”。龚永福、杨荣华夫妇目前持有万福生科的市值约为4.54亿元,在被罚及被赔之后,不是没有靠“壳资源”赚取差价的可能。造假上市者若出狱后还能成为富翁,是对A股市场所谓严惩的一大讽刺。

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